文｜许英博 连一席 徐涛 陈俊云 李赫然

近期，Meta借助高薪招揽数十位顶级AI技术研究员，年薪达到千万级以上；例如目前已知其为前苹果AI负责人庞若鸣提供总包2亿美元、依五年业绩兑现的薪酬包；为前OpenAI项目负责人余家辉提供总包1亿美元、数百万美元签字费的薪酬包；整体看远超此前行业薪资水平。我们认为，高薪挖人一方面体现了Meta在Llama 4表现不及预期后追赶模型前沿的决心；另一方面体现了Meta对过往人才流失和团队路线分歧问题的解决意愿；此外，随着大模型行业不断成熟并显现价值，Meta等厂商希望在模型竞争中实现反超。除Meta外，OpenAI、谷歌、微软近期亦通过并购或高薪招揽开发负责人和优质研究者，竞争尚未结束。影响层面，近期招募人才的背景凸显多模态、后训练两大前沿开发重点；此外，互联网大厂凭借人才优势或在模型竞争中维持领先。

▍极高薪酬新建AI研究团队：

根据新智元报道， Meta新增超级智能实验室（Meta Superintelligence Labs，MSL）负责Llama 5开发；其以143亿美元收购Scale AI 49%股权换取CEO Alexandr Wang担任Meta首席AI智能官（Chief AI Officer）并负责管理整个部门；计划耗资10亿美元部分收购NFDG风险投资基金换取GitHub前CEO-Nat Friedman协助领导MSL，负责AI战略规划；SSI联合创始人、OpenAI前首席科学家Daniel Gross领导MSL产品部门。此外，以千万美元薪酬招募数十位顶尖AI技术研究员，远超行业薪资水平；例如，目前已知Meta为前苹果AI负责人庞若鸣提供总包2亿美元、依五年业绩兑现的薪酬包；为前OpenAI项目负责人余家辉提供总包1亿美元、数百万美元签字费的薪酬包。研究员背景围绕多模态和后训练推理两大方向。

▍追赶模型前沿与改进团队建设：

模型开发上，25年4月发布的Llama 4性能远不及预期：旗舰Maverick版本仅与24年多模态模型相当，远逊于同期闭源多模态模型；最强Behemoth版本则连续跳票至秋季；Meta成立MSL即希望Llama 5能力重回第一梯队。

团队建设上，Llama首版论文14名作者仅剩3人仍留任，其余流向创业公司或竞争对手，如 Mistral AI；三大AI团队中，GenAI团队负责Llama研发等多项工作，遵循自回归LLM路线；FAIR团队游离于体系外自由研究，其领导人Yann LeCun主张世界模型＋对比学习，与Llama路线相悖；Meta成立MSL亦希望补充优质人才且统一团队路线（我们预计Yann LeCun将向Alexandr Wang汇报）。

▍大模型行业的人才竞争愈演愈烈：

随着大模型行业不断成熟并显现价值，其人才竞争程度远超此前的互联网时代。以OpenAI为例，随着其商业化转型的开展，部分早期研究员出走至Anthropic等公司；23-24年，其从Google、Meta等公司挖来约580名研究员，组成4o、o1等模型的主要开发力量；其也是最早以千万年薪挖角的公司，24年股票薪酬激励/收入达到119%，远超上市前的谷歌、Facebook（Meta）、Snowflake。以Meta为代表的科技厂商均希望在模型竞争中实现反超，第一步即是打赢人才战争。

▍OpenAI、谷歌、微软的人才招聘预示竞争尚未结束：

OpenAI近期为扩展团队，从特斯拉、xAI、Meta引入四位系统建设、架构设计背景的骨干工程师，主要负责数据中心与基础设施的全天候运维。谷歌24年8月收购Character.ai，招回Noam Shazeer作为Gemini联合领导、Daniel De Freitas作为研发科学家，30位从事模型训练和语音人工智能的员工直接加入Gemini项目；计算机视觉专家何凯明25年6月以兼职身份加盟谷歌DeepMind任杰出科学家。微软24年3月通过购买Inflection AI模型授权以招募Mustafa Suleyman、Karén Simonyan担任消费AI部门CEO与首席科学家，并吸纳近70名模型工程师；后续，Suleyman陆续招募多模态背景研究员补充团队。

▍风险因素：

模型开发人员频繁流动，技术路线突变风险，算力限制、行政命令限制风险，训练数据缺失风险等。

▍投资策略：建议关注科技大厂及配套算力基础设施的投资机会。

海外人才战争反映出两点信号：多模态推理已成为模型前沿开发重点，模型落地应用的可能性持续提升；顶尖人才已成为模型侧竞争核心壁垒，研究资源逐渐向头部集中。因此，我们看好两条投资逻辑：1）具备深厚人才储备、充足基础设施和应用转化场景的科技大厂；2）受益于模型进步和应用转化落地带来算力需求的算力基础设施厂商。

本文节选自中信证券研究部已于2025年7月24日发布的《科技产业人工智能系列7—AI大模型的人才战争：掉队的Meta，能靠挖人迎头赶上么？》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。

本文源自：券商研报精选