当电商行业围绕即时零售等新业态展开激烈竞争时，拼多多没有参与地盘之争，而是选择了一条与众不同的道路，坚定将真金白银更多投向了商家和产业带扶持上。

在拼多多看来，当下生态建设的重要性远远高于平台规模扩张的速度，这一点也体现在了拼多多最新的财报数据中。

8月25日，拼多多发布2025年第二季度财报显示，其二季度营收1040亿元，营收增速放缓至7%；净利润307.5亿元，同比下降4%，连续两个季度呈现下降趋势。

在这组数据的背后，是拼多多对生态建设长期投入的决心，更是其将高质量发展投入提升到了一个全新的量级。

二季度，拼多多首次在电商行业启动“千亿级别”的惠商行动，在“百亿减免”等惠商举措的基础上推出“千亿扶持”新战略，通过真金白银反哺商家和产业，换取更健康的平台生态和更可持续的增长空间。

拼多多集团董事长、联席CEO陈磊坦言，在持续加大投入的过程中，短期业绩难免会有波动，拼多多更愿意立足长远，把长期价值放在短期利益之前，扎实做好生态建设，促进产业转型升级，持续普惠消费者。

财报里的“逆行”选择

随着拼多多高质量发展战略步入深水期，拼多多过去高速增长的态势在去年下半年踩下刹车，已连续多个季度营收放缓、利润增长承压。

而这是拼多多管理层意料之中的事情，且去年下半年来多次对外打预防针。

去年8月，陈磊就提出， 拼多多将通过“扶持与治理”并举的方式，继续完善生态建设。

同时，他坦言拼多多管理层已达成一致共识，做好了牺牲短期利润，长期投入的准备。“未来几个季度拼多多的营收、净利润增幅降低，将成为趋势。”

这是2023年以来拼多多坚定推动高质量发展必然要经历的阵痛。

去年上半年，拼多多的高质量发展战略进入深化发展阶段，平台继续以消费需求为导向，持续加大对优质商家、品牌的扶持力度，不断升级物流、售后等服务体验，致力于为供需两侧都带来普惠。

到去年8月，拼多多在电商行业率先推出“百亿减免”惠商政策，先后推出技术服务费、推广服务费等退返权益，持续为广大商家减佣降本。

据悉，截至目前，“百亿减免”推行一年来，拼多多已为千万商家节省了海量的经营成本，仅推广服务费的退返就达到上百亿，很多商家每年可节省数百万推广费用。

在推出了“百亿减免”“电商西进”“新质商家扶持计划”等多项重磅举措后，拼多多再次加码，于今年4月重磅推出了“千亿扶持”新战略。

拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻表示：“过去这个季度，在商家及产业遭遇挑战的关键时刻，公司上下全力推进‘千亿扶持’惠商战略，加大投入反哺产业生态，坚定护航商家穿越周期。”

“千亿扶持”计划资源投入力度空前。拼多多未来三年内拟投入资金、流量等资源超过1000亿元人民币，加码高质量电商生态建设，助推平台商家新质转型升级。

在“千亿扶持”推出后，拼多多的“新质商家扶持计划”从头部商家迅速扩散至产业带的中小商家，平台的流量引擎、黑标店铺等也向中小商家全方位倾斜。

拼多多管理层透露，“千亿扶持”计划的含义其实非常广泛，核心原则是：商业需求什么支持，拼多多就在哪里加大投入。

显然，这些“减免+扶持”的投入，都直接影响了拼多多二季度的利润表现。

在此次业绩会上，陈磊再次强调，接下来拼多多将持续加大对商家的支持，因此不认为二季度的利润可以持续，未来的财务波动依旧会比较大。

但拼多多甘于牺牲短期利润，长期坚持反哺生态。

长期主义的价值锚点

在互联网大厂纷纷押注AI，同时即时零售战场火热的背景下，拼多多对“全面惠商”的专注显得特立独行。这种战略定力源于其对电商本质的理解——平台价值最终取决于供需两侧的健康程度。

以消费需求为导向，“千亿扶持”计划下，拼多多一方面持续为千万商家减佣降本；另一方面加大对中小商家、新质商家及品牌商家的扶持力度，推动各地农产区、产业带实现多层次的高质量发展。

目前来看，拼多多真金白银反哺商家和产业的行动对平台生态已有了明显效用。赵佳臻表示，产业侧加快实现新质转型，用户侧的消费潜力进一步释放，供需两侧都实现了高质量发展。

拼多多对商业的扶持和补贴，无疑为产业的转型升级创造了更多的动力和空间。

据悉，4月以来，“2025多多好特产”专项行动已经先后走进随州稻米、昭通土豆、昆明鲜花、商丘鸡蛋、抚州竹笋、仙桃水产、舟山海鲜、贵州刺梨等农特产区。

针对各地的商品特点、产业优势，拼多多继续实施定制化扶持，通过丰富产品、店铺矩阵，解决生鲜商家季节性供给不足的问题，实现长效发展。

另据拼多多发布的《2025农产品上行半年报》显示，在“多多好特产”的扶持下，全国各地农产品加速出村进城，农产品销量同比增长47%，时令水果销量同比增长51%，海鲜水产销量同比增长48%；平台农产品商家数量也保持飞速增长，00后商家数量增长超3成。同时，平台农产品供应链和物流能力不断提升，农特产业加速实现转型升级。

为了进一步丰富消费者商品选择，以及推动商家转型升级，今年二季度，在“千亿扶持”的加持下，拼多多“新质供给”专项行动也加大对产业带商家的扶持力度。

据悉，专项团队通过走访义乌小商品、晋江零食、灌云服饰、佛山童装、威海渔具等产业带，深入了解商家的需求，分析产业的发展困境，然后利用平台的数字技术，以及黑标店铺、多多视频等新方式，积极探索产业升级的新思路、新模式。

值得一提的是，拼多多重点推进的“电商西进”行动通过免除了西部地区的物流中转费，也进一步盘活了东西部地区之间的经济活力。

据悉，过去一年，西部地区的订单量同比增长超过4成。其中，日用百货的订单量实现翻倍增长，潮玩周边、宠物用品等商品的订单量增长了6成以上，家电、家居、母婴、服饰、绿植等商品也加快涌入西部地区，极大丰富了当地消费者的物质生活和精神生活。

通过重构平台生态及产业供给结构，拼多多正试图重新定义电商平台的价值标准，这种选择或许正是破解行业内卷的最佳答案。

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