国信证券研报认为，2月15日，微信搜一搜在调用混元大模型丰富AI搜索的同时，灰度测试接入DeepSeek。腾讯其他产品也在接入DeepSeek。1）用户+场景+DeepSeek优秀推理逻辑能力，腾讯控股生态价值逐渐凸显。腾讯控股一直以来采取的AI策略为技术上不落后，商业化积极尝试。在2024年海外已出现OpenAI份额下降，模型差距逐渐缩小，追赶者优势可能更明显的背景下，分析一旦出现爆款应用模式，腾讯生态里用户+场景的天然优势仍然使得腾讯为AI时代最佳卡位的企业之一。2）微信内部接入DeepSeek无疑是场景+优秀推理逻辑能力的王炸组合。AIagent等应用也初级形态。比如根据量子位，当用户询问“如何预约故宫门票”时，微信AI搜索不仅能全网搜索，最特别的是，它能在微信公众号、视频号、小程序中抓取相关资料，能抓到调用故宫官方小程序的服务接口——腾讯控股独家生态资源。3）腾讯控股整体业绩稳健，蕴含蕴含电商、AI、云等的向上期权。此次微信接入DeepSeek表明了腾讯用户+场景的优势，逐步打开了AIagent等的想象空间。继续看好腾讯控股在AI、电商等领域的禀赋。