百度集团(9888.HK)25日晚间发布公告称：百度集团于2025年2月25日与欢聚集团达成协议，收购JOYY在中国的直播业务（YY直播），总收购价约为21亿美元。作为交易的一部分，百度此前存入托管账户的约16亿美元已全部释放，计划将这些资金投资于云及AI基础设施。

事实上，这是一笔撕扯已久的交易。2020年11月17日，视频社交媒体平台欢聚集团（下称“欢聚集团”）宣布与百度签署“最终协议”，百度将以约36亿美元现金（根据协议或有对价调整）收购欢聚国内视频娱乐直播业务（“YY直播”），包括但不限于YY移动应用、YY.com网站和YY PC等。交易交割取决于协议约定的交割条件，预计于2021年上半年完成。

不过上述收购协议官宣2天后，做空机构浑水就发布一份针对欢聚集团的报告，称经过一年的调查发现YY直播有大约90%都是欺诈行为。尽管欢聚集团否认指控，但随着疫情红利过去，国内直播行业状况急转直下，这项收购的进展也变得缓慢。

2024年1月1日，百度向港交所提交公告称，将终止对欢聚时代旗下YY直播业务的收购。但据媒体报道，若百度终止交易，欢聚需要归还19亿美元费用，但欢聚已将资金用于投资合作，并不愿意终止收购。“本公司正在寻求法律建议，并将针对百度的通知考虑其可采取的所有选择。本公司明确保留所有权利。”欢聚集团表示。

如今百度与欢聚集团重新达成收购对价，在财务层面的意义，或许早已超出业务层面。

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